Первые трещины в денежной политике Биткоина уже видны — и проявляются они в том, что майнинговые компании начинают диверсифицироваться или вовсе переходить на Ethereum. Об этом пишет исследователь Ethereum Адриано Фериа в соцсети X (ранее Twitter).
Для небольших майнеров с минимальной прибылью все держится на росте цены BTC или взрывной ончейн-активности — то есть использования сети Биткоина напрямую: переводов, хранений, операций в самом блокчейне. Но рост замедляется, а новая активность все чаще уходит в оффчейн — в решения вне блокчейна, где Биткоин просто лежит на централизованных платформах, не принося майнерам комиссий.
Даже старички сети уводят средства из-за опасений за безопасность. Если тренд продолжится, рост хешрейта будет опережать рост цены, маржа станет еще ниже, а следующие халвинги окончательно добьют неэффективных игроков.
У таких майнеров останется два выхода: либо превратиться в казначейские BTC-компании без кэшфлоу, либо — в ETH-стейкинг/DeFi-компании, которые этот кэшфлоу генерируют. На фоне стагнирующего BTC и растущего Ethereum, где уже сейчас бурно развиваются стейблкоины, токенизация и институциональное внедрение, переход становится вопросом выживания.
Мы уже видим, как минимум 4 майнера начали этот разворот. И это только начало: слабые уйдут, сильные сконсолидируют хешрейт — и это создаст риск атаки 51%: не чтобы навредить BTC, а чтобы просто забрать все награды и выдавить конкурентов.
