Permuto Capital, сооснователем которого выступает Джин Хоффман, CEO Chia Network, делает ключевой шаг в развитии своей стратегии — переход от плана регистрации с «Act 33» на более сложный «Act 40». Это открывает перед проектом новые возможности, значительно укрепляя позиции на рынке токенизации ценных бумаг и дивидендных инструментов.
В начале мая в Permuto Capital подавали регистрационные заявления с правками в SEC для создания трастов MSFT, AVGO и AAPL. Позднее в том же месяце SEC провела встречу с представителями Permuto Capital. На встрече обсуждались вопросы, связанные с регулированием криптовалют и токенизацией активов.
Почему Act 40 важен?
Изначально в Permuto рассматривали путь «Закона 40-х», однако сложности с юридическим оформлением двух классов акций в рамках структуры задерживали процесс.
Теперь же Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) обозначила готовность предоставлять необходимые исключения (exemptive relief), что стало неожиданным, но позитивным развитием событий.
Переход на этот режим не означает начало «с нуля». Все наработки по S-1 сохраняются, а работа в дальнейшем сводится к внесению корректировок и получению разрешений.
«Путь «Закона 40-х» не требует листинга на национальной бирже. Если это необязательно, мы можем взять дополнительные базовые компании, которые выплачивают очень маленькие дивиденды, и сделать их доступными только в блокчейне, где текущие операционные расходы значительно ниже», — сообщил Джин Хоффман.
Несмотря на задержки, команда Permuto Capital уверена в одобрении запуска трастов регулятором. Хоффман отмечает, что работа не начинается с нуля, а большая часть документов уже прошла проверку.
Ключевые преимущества нового подхода
1. AC/DC-сертификаты для ETF и облигаций
Использование структуры Act 40 позволяет расширить сферу применения AC/DC-сертификатов с дивидендных акций на ETF и, в перспективе, облигации.
Это значительно ускоряет диверсификацию дивидендных потоков и делает возможным создание секьюритизаций на базе DC с хранением на блокчейне.
2. Отказ от обязательного листинга на национальной бирже
Новый формат не требует листинга на крупных площадках. Это снижает издержки и открывает путь для токенизации активов с минимальными дивидендами, которые могут существовать только в ончейн-среде с низкими операционными расходами.
3. Возможность «cash create»
Появляется возможность приобретать AC/DC напрямую за наличные средства, используя ACH или банковские переводы, а также wUSDC и XCH. Средства направляются брокеру-дилеру, который покупает базовые акции и размещает их в трасте, после чего клиент получает цифровые сертификаты.
4. Институциональная интеграция
Permuto уже ведет переговоры с крупными ETF-спонсорами и финансовыми институтами. Это расширяет масштабы применения токенизированных инструментов и повышает доверие к проекту со стороны традиционных участников рынка.
5. SOC 2 Type II и соответствие стандартам безопасности
Полученная сертификация SOC 2 Type II закрывает ключевые вопросы безопасности и соответствия требованиям партнеров. Это ускоряет интеграцию с институциональными игроками, включая инициативы Всемирного банка.
Перспективы развития
• ETF с высоким дивидендом могут войти в первую десятку трастов Permuto.
• Первые полгода основной фокус будет на акциях, но в дальнейшем ожидается расширение на облигации.
• Поддержка ликвидности будет обеспечена через продолжение продаж XCH (pre-farm) и интеграцию с TibetSwap.
• Chia 3.0 и Proof of Space 2.0 остаются стратегическим приоритетом для Chia Network Inc., что усиливает технологическую базу проекта.
Стратегия Act 40 открывает перед Permuto возможность вывести на рынок зарегистрированные акции и токенизированные дивидендные инструменты без каких-либо сверх-ограничений. Это не только повышает ликвидность и снижает барьеры для участников, но и позволяет интегрировать реальные денежные потоки в децентрализованную финансовую экосистему.
Permuto готовит инфраструктуру, которая способна связать традиционные рынки капитала и ончейн-среду, создавая условия для новой волны институционального участия в DeFi.
