Известный экономист Рэй Далио дал интервью Financial Times, где специально попросил задать вопросы письменно и также письменно дал ответы, чтобы избежать ошибок. В итоге FT не опубликовали диалог, а выпустили материал с искаженными интерпретациями. После этого Рэй Далио опубликовал полный список вопросов и своих ответов.
«Я стараюсь быть максимально точным в мире, где конфликты, искажения и сенсационность угрожают всем. Иногда СМИ помогают, а иногда у них есть свои интересы. Для меня выбор прост: молчать и играть безопасно или пытаться говорить аналитически и беспристрастно, рискуя стать объектом политизации. Молчание кажется более опасным», — отметил Далио.
Долг, инфляция и ФРС
1. Обещания Трампа по налогам и расходам усиливают долговую проблему США. Сейчас страна приближается к «долговому инфаркту» — через три года, плюс-минус. Процентные расходы уже ~1 трлн в год, а перезанять нужно ещё около 9 трлн.
2. Потеря независимости ФРС приведёт к падению доверия инвесторов и снижению ценности доллара и облигаций.
3. «Разогретая» инфляция обесценит облигации и доллар, подорвав монетарный порядок.
Интервенции Трампа в бизнес
4. Его действия — признаки «американского госкапитализма». Аналогия — период 1928–1938 гг., когда усиливались автократия и контроль над бизнесом.
5. Я избегаю ярлыков. Это процесс, когда государство усиливает контроль ради геополитической борьбы.
6. Такие шаги подрывают имидж США как самого надежного места для капитала.
Рынки и глобальное доверие
7. Политика США уже давно подрывает доверие к доллару и Treasuries. Это не только действия Трампа.
8. Все это ускоряет уход от США как «тихой гавани».
Криптовалюты и доллар США
9. Дерегуляция не угрожает доллару напрямую, но долговой кризис — угрожает.
10. Стабильные монеты не несут системного риска, если они регулируемы.
11. Криптовалюты — ограниченная по эмиссии альтернатива, и на фоне падения доверия к фиатным валютам они будут расти, как в 1930–40-е и 1970–80-е годы.
Политика и капитализм
12. Бизнес молчит из страха перед репрессиями.
13. Главная угроза американскому капитализму — не отдельные политики, а совокупность пяти сил:
• Долговой цикл
• Политический кризис внутри стран
• Геополитические конфликты
• Природные катаклизмы (включая климат)
• Технологические сдвиги (особенно ИИ)
Их взаимодействие в ближайшие 5 лет приведет к огромным изменениям.
Рэй Далио — один из самых известных инвесторов и экономистов в мире. Он известен своими прогнозами кризисов: еще в 2007–2008 гг предупреждал о финансовом кризисе, позже писал о долговых перегрузках США, Китае и смене мировой резервной валюты.
Далио рассматривает экономику как механическую систему и пытается находить повторяющиеся закономерности. Именно поэтому его прогнозы по долгам, инфляции, валютам и геополитике считаются весомыми.
