Вчера вечером Рафаэль вышел в прямой эфир, чтобы откровенно поговорить о происходящем на криптовалютном рынке. Повод более чем серьезный: рынок альткоинов находится в самой затяжной и психологически сложной фазе за последние годы. Сам Рафаэль признает, что именно сейчас впервые стало по-настоящему тревожно — не из-за одного резкого обвала, а из-за продолжительного и изматывающего снижения.
Он сразу обозначил свою позицию: никаких оправданий, объяснений или попыток «продать надежду». На канале он делится исключительно своими действиями и состоянием собственного портфеля, а решения каждый зритель принимает самостоятельно.
Самая тяжелая фаза рынка — не падение, а ожидание
По словам Рафаэля, рынок альткоинов переживает не просто коррекцию, а капитуляцию временем. Если в прошлых циклах падения были резкими и за ними следовали быстрые отскоки, то текущий цикл отличается именно продолжительностью:
• альткоины падают медленно и долго;
• вера постепенно исчезает;
• даже инвесторы, готовые покупать раньше, последние месяцы полностью остановились.
Фаза накопления, по его мнению, является самой долгой частью цикла, а финальное движение рынка занимает минимальное время. Именно это делает текущую ситуацию особенно тяжелой психологически.
Почему сегодня кажется, что «дно бесконечное»
Рафаэль подчеркнул важный момент: отсутствие ликвидности. Даже активы из топ-100 по капитализации могут быть обвалены крупным продавцом, поскольку маркетмейкеры не поддерживают стаканы. При этом текущие цены вовсе не означают, что проекты «хоронят».
Наоборот:
• продавать по таким ценам экономически невыгодно крупному игроку;
• ликвидности, чтобы выйти из рынка, просто нет;
• массовая продажа возможна только на росте, а не на дне.
Это создает парадоксальную ситуацию: цены низкие, но покупать страшно. И именно эта тонкая грань между страхом и отсутствием жадности, по мнению Рафаэля, сейчас и удерживается рынком.
Все в одинаковом положении — и ритейл, и фонды
Один из ключевых тезисов эфира — вы не одиноки. В таком же положении находятся:
• частные инвесторы;
• криптовалютные фонды;
• управляющие, работающие с чужим капиталом.
Разница лишь в том, что фонды не могут «пересидеть» рынок бесконечно — им нужно фиксировать убытки в отчетные периоды. Это дополнительно усиливает давление и снижает ликвидность.
Почему это не обнуление рынка альткоинов?
Рафаэль отдельно разобрал тезис об «обнулении»:
• капитализация всех альткоинов за пределами топ-5 составляет около 200 млрд долларов;
• вывести из этого рынка значимые суммы физически невозможно без обвала цен;
• при реальном намерении «обнулить» рынок логичнее было бы сначала создать эйфорию, а не полную апатию.
Поэтому происходящее он называет предельным разочарованием, а не финалом рынка.
Биткоин: вероятный разворот и сценарий снижения
По биткоину Рафаэль озвучил осторожно-негативный сценарий. По его мнению, разворот уже мог состояться, а текущая зона — это этап проторговки перед следующим снижением.
Ключевые ориентиры:
• зона $88 000–100 000 может удерживаться некоторое время;
• следующая цель — район $63 000–65 000;
• более глубокое снижение возможно на масштабном событии, способном полностью разочаровать рынок.
Одним из таких событий Рафаэль считает возможное «пробуждение» кошельков Сатоши Накамото.
Альткоины и доминация: игра еще не сыграна
Несмотря на общее давление, Рафаэль отметил важный сигнал: доминация Биткоина находится у локальных максимумов, а не минимумов, как это было в прошлых циклах перед финальным ростом альткоинов.
Это дает основания полагать, что:
• рынок альткоинов ещё не прошел финальную фазу;
• рост возможен именно после снижения Биткоина в следующую зону;
• при отскоках многие будут фиксировать позиции, что создаст ликвидность.
Макроэкономика тут ни при чем
Отдельно Рафаэль опроверг популярный аргумент о «нехватке ликвидности»:
• фондовый рынок США за тот же период вырос почти вдвое;
• Биткоин рос;
• золото обновляло максимумы.
Не растет только рынок альткоинов. Значит, причина не в ставке ФРС и не в денежной массе, а в структуре самого рынка и его текущем психологическом состоянии.
Технологии продолжают развиваться
Несмотря на падение котировок, работа в экосистеме не остановилась. Рафаэль напомнил о:
• развитии Ethereum и обновлении Fusaka;
• росте L2-решений: Arbitrum, Optimism, Base, Starknet, Linea;
• высокой активности разработчиков, что подтверждают отчеты Electric Capital.
Он подчеркнул, что падение цены не равно скаму, а многие проекты продолжают строить фундамент для будущего роста.
Психология важнее графиков
Страх, апатия, агрессия и поиск виноватых — нормальная реакция на такую фазу. Но именно она и становится инструментом, с помощью которого рынок «очищается».
Рафаэль указал на реальную разницу между людьми, которые просто “в просадке”, и теми, кто потерял возможность восстановиться после ликвидаций 10–11 октября. В такой ситуации появляется токсичное и очень человеческое желание найти виноватого: инфлюенсера, “не ту монету”, “не тот цикл”, “не те законы”.
Но, по его логике, обвинения не решают главного: решение о риске всегда остается на инвесторе. И на рынке, который сам по себе похож на высокорисковое казино, искать “справедливость” бессмысленно.
Почему люди избавляются от рынка не на дне?
Один из ключевых психологических тезисов эфира: на самом дне почти никто не продает. Даже в состоянии полной апатии люди продолжают “сидеть до нуля”, потому что продажа в этой точке выглядит как окончательное признание поражения.
Зато продают позже, на отскоках.
И именно это Рафаэль считает важным механизмом цикла: рынок долго “варит” участников в разочаровании, а затем дает рост, на котором выжившие начинают постепенно выходить:
• кто-то фиксирует “хоть что-то”,
• кто-то закрывает позицию у безубытка,
• кто-то продает на каждом уровне сопротивления.
С точки зрения крупного игрока это и есть идеальная среда, чтобы собрать ликвидность.
Событие, которое должно сломать веру: версия про Сатоши
Рафаэль отдельно обозначил гипотезу, которую считает максимально сильной по эффекту: «пробуждение» кошельков Сатоши Накамото.
Логика здесь не в том, что “Сатоши обязательно появится”. Логика в том, что рынку, если он действительно идет в глубокую фазу снижения, нужно событие-символ, которое выбьет из головы идею “Биткоин всегда восстанавливается”.
По его мнению, обычные негативные новости для такого эффекта не подходят. Они создают шум, но не ломают базовую веру. А вот история с Сатоши способна:
• вызвать хаос и паническое переосмысление,
• стать “легендой”, объясняющей резкое падение,
• выключить стратегию “просто холдить и не дергаться”.
Идеальным моментом для такого события он считает не “средние” значения, а зону, где рынку нужно заставить людей расстаться с активом, несмотря на опыт прошлых циклов.
GENIUS Act и стратегия “экспансии доллара”
Рафаэль считает, что в интересах США — не уничтожить криптовалютный рынок, а встроить его в долларовую систему через стейблкоины.
Он трактует GENIUS Act как часть большого сценария:
• эмиссия “цифровых долларов” перейдет к лицензированным финансовым институтам;
• обеспечение будет завязано на гособлигации США;
• миллионы людей по всему миру станут держателями стейблкоинов и, фактически, кредиторами США, даже не осознавая этого.
Ключевой нюанс — массовый спрос на стейблкоины появится не из любви к стейблкоинам, а из-за эйфории, а эйфорию рождает рост альткоинов.
