Сенат США рассматривает один из самых масштабных криптозаконопроектов в истории страны — «Digital Asset Market Clarity Act» (Clarity Act). В четверг в Банковском комитете Сената должно пройти рассмотрение этого законопроекта и голосование по нему. Новая версия Clarity Act была опубликована сегодня комитетом.
Документ должен создать полноценную систему регулирования крипторынка, разделить полномочия между SEC и CFTC, определить статус токенов и узаконить многие сегменты индустрии — от DeFi до стейкинга.
- Разделение полномочий между SEC и CFTC
- Новые требования к криптопроектам
- Механизм признания токена не ценной бумагой
- Законопроект легализует стейкинг и DeFi-механики
- Ограничения для стейблкоинов и запрет доходности
- Защита прав на самостоятельное хранение активов и разработчиков
- Этика и участие политиков в криптопроектах
- Почему CLARITY Act может стать переломным моментом для рынка
Разделение полномочий между SEC и CFTC
Одной из главных целей CLARITY Act является прекращение многолетнего конфликта между Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) по поводу того, какие цифровые активы являются ценными бумагами, а какие — товарами.
Документ вводит отдельную категорию «digital commodity» (цифровой товар) и «network token» (сетевой токен).
Если токен соответствует определенным критериям децентрализации и не дает инвесторам прав, аналогичных акциям, дивидендам или доле в компании, он может считаться «network token» и регулироваться как товар, а не как ценная бумага.
Это критически важно для криптобирж и большинства альткоинов, поскольку именно вопрос о том, является ли тот или иной токен товаром или ценной бумагой, стал причиной множества исков SEC против индустрии за последние годы.
При этом законопоект сохраняет полномочия SEC и CFTC по борьбе с мошенничеством и манипуляциями рынком.
Новые требования к криптопроектам
Законопроект вводит масштабную систему раскрытия информации для эмитентов токенов.
Проекты должны будут публиковать:
- структуру владения токенами;
- объёмы токенов у команды и инсайдеров;
- финансовую информацию;
- описание токеномики;
- риски;
- информацию о разработке сети;
- аудит кода;
- сведения о governance и механизмах консенсуса;
- планы по достижению децентрализации.
Отдельно требуется раскрывать сделки связанных лиц и крупных держателей токенов.
Для крупных проектов также потребуется аудит финансовой отчетности независимыми аудиторами.
Механизм признания токена не ценной бумагой
Проект закона вводит систему сертификации.
Эмитент токена или криптоплатформа смогут подать в SEC специальную заявку, чтобы подтвердить, что актив соответствует статусу «network token».
Если SEC не отклонит заявку в течение 60 дней, сертификация автоматически вступает в силу.
Это один из самых важных механизмов для рынка, поскольку индустрия давно требует прозрачной процедуры определения статуса токенов вместо «регулирования через судебные иски».
Законопроект легализует стейкинг и DeFi-механики
CLARITY Act впервые подробно описывает многие элементы современной криптоэкономики:
- самостоятельный стейкинг;
- ликвидный стейкинг;
- работу валидаторов;
- программные распределения токенов;
- DAO;
- смарт-контракты;
- децентрализованные системы управления.
Законопроект прямо указывает, что децентрализованные системы управления не должны автоматически считаться «группой лиц под общим контролем», если сеть действительно управляется децентрализованно.
Также документ содержит отдельные разделы по DeFi, AML-требованиям и санкционному контролю для инфраструктуры, связанной с блокчейном.
Ограничения для стейблкоинов и запрет доходности
Одним из самых обсуждаемых положений стал запрет на выплату процентов и доходности по платежным стейблкоинам.
В тексте говорится, что криптокомпании не смогут выплачивать пользователям проценты только за хранение стейблкоинов, если это экономически эквивалентно банковскому депозиту.
При этом законопроект одновременно признает важность стейблкоинов для укрепления платежной системы США и глобального доминирования доллара.
Защита прав на самостоятельное хранение активов и разработчиков
В CLARITY Act включены:
- «Keep Your Coins Act»;
- положения о защите разработчиков ПО;
- safe harbor для NFT;
- Blockchain Regulatory Certainty Act.
Это должно ограничить возможность преследования разработчиков ПО с открытым исходным кодом только за публикацию кода или создание децентрализованных приложений.
Этика и участие политиков в криптопроектах
Несмотря на активные дискуссии вокруг криптопроектов, связанных с семьей Дональда Трампа, в текущей версии Clarity Act нет прямого запрета для политиков, президента США или членов Конгресса на участие в криптобизнесе, владение токенами или запуск криптопроектов.
Документ в основном регулирует структуру рынка, статус токенов и работу криптокомпаний, а не вводит отдельные этические ограничения для политиков.
Почему CLARITY Act может стать переломным моментом для рынка
Если закон будет принят, США впервые получат полноценную систему регулирования крипторынка на федеральном уровне.
Для индустрии это может означать:
- легализацию большого числа токенов;
- снижение регуляторной неопределенности;
- возвращение криптокомпаний в США;
- усиление роли американских бирж;
- рост институционального участия;
- ускорение токенизации и развития ончейн-финансов.
